1. Investment Classification WPM is a mid-to-large cap precious metals streaming company, falling under the commodities (gold & silver) sector. Its business model offers stable cash flows and low cyclicality, making it a compelling alternative asset—ideal as a defensive allocation within a traditional equity portfolio. 2. Business Model Breakdown Strong Competitive Moat through Streaming Model: WPM doesn’t engage in mining operations directly. Instead, it signs long-term contracts with mining companies, providing upfront capital in exchange for rights to purchase future gold and silver production at fixed, discounted prices. This asset-light model reduces operational risk and delivers high profit margins. Robust Cash Flow & Stable Dividends: Consistent growth in free cash flow supports reliable

Circle Internet Group Inc. (CRCL) 資産タイプ: ボラティリティの高い米国テック/フィンテック株 主な事業: ステーブルコインUSDCの発行、ステーブルコインに関連する支払い、保管、ブロックチェーンインフラサービスを提供 タグ: 暗号インフラ、ステーブルコインエコシステム、政策主導型フィンテック ディメンションの説明 主な収益 主に利息収入（USDC準備金から）と取引手数料 成長ドライバー USDCの供給が急速に増加しており、現在ステーブルコイン市場の約27%を占めています。Coinbase、Fiservなどとの提携により、その影響は深まっています。 リスク要因 高い評価（PE > 200倍）、政策と競争に非常に敏感、流動性に強く影響されます。 キャッシュ構造 IPO後に多額の資金を調達し、手元には十分な現金があります。急速な事業拡大と高い支出。 成長: 急速な成長に基づく

マイクロン・テクノロジー社（MU） 資産：米国半導体株 主要事業：DRAM、NAND、HBM（高帯域幅メモリ） 主要テーマ：AIインフラ、データセンターストレージ、景気循環による技術成長 第2四半期決算（5月決算）：売上高は1兆4千億9300万ドル（前年同期比371兆3000万ドル増）、調整後EPSは1兆4千億1.91ドルで予想を上回った。データセンター事業の堅調な成長、DRAMとHBMはともに前年同期比で約501兆3000万ドル増加。 第3四半期ガイダンス：売上高は1兆4千億1070万ドル、非GAAPベースの粗利益率は約421兆3000万ドルを見込んでいる。 現金および投資：現金準備金は1兆4千億1220億ドル以上、フリーキャッシュフローは堅調、自社株買いと配当を継続中。 AIと業界動向 AIはHBMと高性能メモリの需要を牽引している。マイクロンがトップクラスのサーバーサプライチェーンで果たす役割は