股票交易部 – 本週推薦股票 WPM

1. 投資分類

WPM是一家中大型貴金屬串流媒體公司，屬於大宗商品（黃金和白銀）板塊。其商業模式提供穩定的現金流量和較低的週期性，使其成為一種極具吸引力的另類資產，非常適合在傳統股票投資組合中進行防禦性配置。

2. 商業模式細分

透過串流媒體模型實現強大的競爭護城河： WPM不直接參與採礦作業。相反，它與礦業公司簽訂長期合同，提供前期資金，換取以固定折扣價購買未來金銀產量的權利。這種輕資產模式降低了營運風險，並帶來了高利潤率。

強勁的現金流和穩定的股息： 自由現金流的持續成長支持可靠的股息和機會性回購。

金銀雙引擎： 收入對貴金屬價格高度敏感。長期來看，黃金作為避險資產的角色使WPM成為有價值的策略性持股。

成長與新項目和產量上升息息相關： 擴張來自於獲得新的串流媒體合約和增加現有礦山的產量。

面臨地緣政治和價格風險： 礦山主要位於美洲，收益受當地法規、稅收和商品價格波動的影響。

3. 投資風格：優質防禦型+另類成長型

品質防禦： 投資黃金/白銀可以對沖通膨和經濟衰退。 WPM 的低槓桿、零挖礦風險模式和長期合約增強了下行保護。

替代增長： 貴金屬的長期牛市週期、未來的串流媒體交易以及可能進入能源過渡金屬（如鈷和鎳）提供了上行空間。

4.交易策略

長期持有： 強勁的基本面（現金流、股息、無債務）證明持有作為核心防禦性資產是合理的。

交錯進入： 隨著金價上漲和 WPM 交易處於盤整區間，回檔將提供更好的切入機會。

注意 $85 以下的回呼： 為新的中長期部位提供更具吸引力的風險報酬。

技術視角： 股價目前在布林通道上軌附近波動，資金持續流入。 MACD保持正值，但RSI指標顯示超買，暗示近期波動。

5.總結

WPM 完美融合了“防禦性與成長性”，使其成為多元化投資組合中核心貴金屬配置的有力候選。在高通膨、高利率或宏觀經濟普遍不確定的時期，WPM 尤其重要。

雖然其當前估值可能看似偏高，但由於貴金屬的持久升值潛力、無債務的資產負債表和穩定的股息支付，其長期價值主張依然完好無損，使其成為可持續的長期持有。

我們建議將 WPM 與成長型科技股（例如 COIN）、消費成長股（例如 COST）和債券 ETF（例如 TLT）配對，以建立平衡的「進攻 + 防禦」投資組合。

此外，少量配置加密貨幣或創新資產（例如 BTC 和 ETH）或許有助於捕捉高回報機會。 WPM 和 TLT 可以作為系統性風險的避險工具，從而實現多維度的效益與風險平衡。