到2027年，印度富裕人口可能達到1億

高盛研究部預計，2023年至2028年間，印度實質GDP每年將成長超過6%。與此同時，富裕印度人的財富也在快速成長。高盛研究部題為《「富裕印度」的崛起》的報告指出，到2027年，這群富裕消費者的數量將從2023年的約6000萬人增加到1億人。

我們採訪了負責印度消費品牌研究的分析師阿納布·米特拉 (Arnab Mitra)，了解他的團隊的研究、他們的計算和預測，以及富裕的印度人的特徵。

您使用什麼樣的數據來對「富裕」印度人的定義進行三角測量？

我們調查了每年至少搭乘一次飛機的人數；每月至少訂購一次外賣服務的人數；申報所得稅金額超過100萬盧比的人數（$12,046）；以及擁有信用卡和後付費行動網路的人數。無論我們採用哪種調查方式，似乎使用非必需產品和服務的人數大約在5000萬到6000萬之間。然後，我們查看了收入金字塔，它告訴我們收入最高的6000萬人的收入是多少。這個數字似乎是每人每年約$10,000。

隨著時間的推移，情況又發生了怎樣的變化？

從2019年到2023年，該群體的年複合成長率約為12-13%。我提到的行業也證實了這一點。例如，信用卡數量增加了約14-15%。我們檢視的報稅單顯示，超過100萬盧比的報稅單年複合成長率約為19%。

我們從您的數據中看到，自 2016 年以來，投資於股票的家庭金融資產規模顯著成長。我們還能從印度股市的動態中看到這群人的成長嗎？

很明顯，專注或主要針對這一群體的公司成長速度遠快於面向廣泛消費群體的公司。我們比較了同一行業中面向高收入消費者和更廣泛群體的公司。例如，在汽車領域，我們將SUV與其他類型的汽車進行了比較。或者，我們將高端酒類和烈酒品牌與更大眾市場的品牌進行了比較。我們也研究了專門針對富裕消費者的醫院或手錶公司。所有這些股票的報酬率都明顯更高。

黃金和股票持有如何為這些富裕的印度人的財富做出貢獻？

我們並不總是掌握關於黃金持有量的明確數據，儘管有一項政府調查顯示，印度收入最高的10%人群擁有90%的黃金。算上股票－疫情爆發前，有4,100萬印度人擁有線上股票交易帳戶，這些人自疫情爆發以來賺了很多錢。這與我們假設的6000萬富裕印度人的數字一致。當然，現在擁有此類交易帳戶的印度人數量已上升到1億以上。

我們能否談談不富裕的印度人——更廣泛的人口，以及他們在同一時期的表現如何？

本質上，消費驅動因素是不同的。通貨膨脹對非富裕群體的影響更大，因為他們的儲蓄更少。即使在疫情爆發之前，農村快速消費品的成長就已經放緩。這可能與過去五年農產品價格沒有大幅上漲有關。此外，也出現了一些幹擾因素，例如廢鈔和在全國範圍內徵收新的商品及服務稅，隨後又發生了疫情，影響了更多小型企業和低收入人群。

這群富裕的印度人將如何成長？

在看到這些12-13%的成長數字後，我們調查了推動高收入成長的因素是否正在改變。財富效應正在增強，因為它的起效存在一些滯後——當你持有的股票第一年上漲時，你的感覺不如它們連續第三年上漲時那麼好。這時你就會開始消費，因為你覺得這種感覺更持久一些。因此，我們將2019年至2023年之間的成長率（約12-13%）推算到未來四年，預計到2027年將有1億人加入這一行列。如果財富效應強勁，這個數字可能會更高。